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卧龙电气研究报告:天相投顾-卧龙电气-600580-募投项目助力业绩高增长,调整即为介入时机-100513

股票名称: 卧龙电气 股票代码: 600580分享时间:2010-05-13 12:01:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相电气设备组
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 182 KB 分享者: tin****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件描述:
        公司昨日公告称,公司公开增发获得证监会书面批复,核准公司公开增发不超过10.4亿股,投资于高压、超高压变压器项目、高效节能中小型交流电机技术改造项目以及大容量锂离子电池项目三大项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
评论:
        公司在2010年4月9日已经公告过公司公开增发获得证监会批准,因此此次获得证监会书面批复是在我们预期之内。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司此次拟募集资金9.70亿元,其中5.20亿元投资于高压、超高压变压器项目、3.00亿元投资于高效节能中小型交流电机技术改造项目、1.50亿元投资于大容量锂离子电池项目。
        1.  变压器项目潜力巨大。公司高压、超高压变压器募投项目所增加产能近几年主要用于补充现有牵引变压器产能不足的问题,未来将开拓高压电力变压器领域,我们看好该项目的发展前景,主要是基于以下几个理由:(1)目前铁路投资力度持续加大,公司牵引变压器订单饱满,产能非常紧张,目前处于加班加点生产状态;(2)未来两年将是高速铁路设备交货期的高峰期,高速铁路给公司贡献的收入也将越来越大,有望给公司业绩带来超预期的表现;(3)未来将进入高压电力变压器领域,电力变压器领域空间更为广阔,而且公司在电力变压器领域已有多年的供货经验,公司目前正在抓紧研发500kV高压变压器产品,为公司未来进入高压电力变压器领域打好坚实的基础。
        2.  节能电机项目是公司未来业绩增长超预期的关键所在。公司节能电机项目目前正处于积极建设中,有望在2010年年底或者2011年一季度投产。公司节能电机项目产品符合国家节能减排政策,未来随着国家节能电机补贴政策推出,将给公司业绩带来较大的增长;另外2011年7月电机“高能效标准”将强制执行,而目前高效电机渗透率约5%左右,随着能效标准的提高,对节能电机的需求将大幅增长,因此公司节能电机项目的及时投产是恰逢其时,有望给公司业绩带来超预期的表现。
        

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