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研究报告:申银万国-股指期货交易点评:成交量突破30万手,套利获利机会频现-100512

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-13 08:31:29
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 提云涛,蒋俊阳
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 231 KB 分享者: hea****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          成交量继续放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日期指合约成交量继续放大,总成交量为315025  手,突破30  万手,为上市以来新高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中主力合约  IF1005  成交量为273131  手,比昨日增加48505  手(表1)。
          持仓量开始从当月向近月转移。今日当月合约持仓量为8144  手,下降843  手,近月合约持仓量为4694,增加863  手,持仓量开始出现从当月向近月转仓现象。
        由于IF1005  合约下周五到期,我们预计这种转仓现象会越来越明显。
          合约基差波动明显。今日IF1005、IF1006、IF1009  和IF1012  的基差最大值和最小值相差分别为58.9、56.5、64.9  和75.2  点,波动较明显。其中主力合约IF1005  的基差曾多次从高位收敛于0,这有利于期现套利者在盘中多次运用正向期现套利策略,并且平仓获利(图3  至图6)。
          合  约之间价差有显著下降。今日IF1006&IF1005  、  IF1009&IF1005  、IF1012&IF1005  和IF1009&IF1006  的价差波动幅度(最大值-最小值)分别为17.2、52.0、63.2  和47.8。当月和季月合约之间价差波动更明显,这有利于在这些合约之间进行跨期套利。预计今后随着跨期套利力量的增强,跨期套利空间将有所减小(表1  和图2)。
          期现套利相关ETF  成交金额较高。今日期现套利相关ETF  总成交金额较昨日有所下降,但仍较高,180ETF、50ETF  和100ETF  的成交金额分别为66731  万元、207970  万元和87286  万元(图7)。其中50ETF  成交金额较昨日有所上升,说明很多投资者开始提高50ETF  作为现货组合的配置比例。

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