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罗莱家纺研究报告:南京证券-罗莱家纺-002293-加快渠道和品牌建设,家纺龙头成长可期-100511

股票名称: 罗莱家纺 股票代码: 002293分享时间:2010-05-13 08:21:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 尹建辉,任睿
研报出处: 南京证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 51 KB 分享者: css****50 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场前景广阔。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2000年以来我国家纺行业以年增长20%以上的速度快速发展,2007年达到7849亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但家用纺织品消费支出在总消费支出中所占比重仅有12%,远低于发达国家,其中美国和日本的家用纺织品消费比重高达40%左右。伴随着国内居民消费能力的提高、消费观念的转变,预计未来几年,家纺行业需求将保持高速增长。从行业集中度看,处在行业第一的罗莱家纺市场占有率也不足1%,我们认为集中度增加将是竞争和发展的必然结果,拥有较完整产业链的罗莱家纺有望在竞争中提高市场占有率。
        加快渠道建设。从我国家纺行业目前所处阶段来看,占有下游渠道,意味着在市场蛋糕中,企业将享有更多的份额。从销售渠道来看,加盟渠道占比超过80%,加盟商的收益增长确定性较强,公司的开店速度也超过我们的预期,预计今年将新增门店300-400家。从毛利率来看,公司直营渠道的销售毛利率比加盟渠道要高20个百分点左右。近几年,公司加大了直营渠道的建设力度,倾向在中心城市采用直营模式,在中心城市周边采用加盟,在开拓新市场的过程中,增加直营店的数量,提高直营销售额在总销售额中的占比。
        

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