摘要：  
        4月重要宏观经济数据出台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】包括投资、消费、进出口增长进一步向好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体物价方面，也几乎都达到市场预期的高点。新增信贷水平更是大超预期。似乎给初夏的经济运行凭添了一丝热度。然而仔细分析其结构和持续性，对于加息的快速出台，我们保持谨慎。  
        房地产开发投资继续高速增长  4月固定资产投资小幅回升，在房价继续加速上涨的鼓舞下，房地产开发投资同比增幅达36.2%，再创新高。工业增加值与PMI有一定的背离，意外小幅下滑。其中交通运输设备制造业增速下滑最为明显。  
        CPI、PPI双双走高，房价涨幅扩大  4月CPI同比增长2.8%，其中，居住项和食品项是主要推动力量。商务部周数据显示，蔬菜鲜果价格4月在一周回落后再度反季节上涨，直至5月初。其波动虽然较大，但对CPI影响的权重较小。令人担忧的是猪肉价格连续两周企稳，一旦起步上涨，将带领物价指数快速突破3%。另外包括居住、医疗等非食品项也在4月环比增速加快。PPI中，原料依然是主要压力，本月黑色金属材料增幅较为明显。另外，4月份中国70个大中城市房价同比上涨12.8%，增速高于3月份的11.7%。地产新政出台后，成交量快速萎缩而价格依然具有一定的粘性，预计其将在5月之后将逐步出现明显的松动。