整理而后上行
        申银万国证券研究所  蔡国华    2007/07/26
        盘中特征：
            周四沪深股市小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪市收盘4346.46点，上涨0.52％；深市报收14619.74点,上涨1.50％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量2097亿元，比上一交易日有所放大。申万行业风格指数中，家用电器、纺织服装、农林牧渔以及高市盈率、微利股指数涨幅居前；金融服务、餐饮旅游涨幅最小，前期热点短期进入休整，市场热点有向二、三线股扩散的迹象。受东北证券借壳上市获批影响，券商概念股走势较强。
        后市研判：
            短线股指经过振荡整理后，将继续维持上行格局，热点有呈现多元化的迹象。
            近日发改委在新闻发布会上表示，今年下半年调控的首要任务是防止经济由偏热转向过热，坚决遏制高耗能、高排放和产能过剩行业盲目发展。对此市场给予了较正面的解读。管理层对目前经济的定性不是过热，只是认为有转为过热的倾向。经济并未过热，相应调控措施的力度就不会很强，应该是相对温和的。上半年宏观经济数据出来后，国务院和央行立刻立即出台了减低利息税和加息的措施。从这两措施的力度来看，和“未过热”的定性是吻合的。温和的宏调政策环境将有利于股市的上涨。
            业绩增长是股市上涨最坚实的基础。中报形势喜人，中期业绩增长超预期已成为推动股指上涨的重要动力。周四股市创出新高，且两周内大盘累积涨幅已超过16％，短线获利盘存在兑现的要求；市场热点也有进一步扩散的迹象；高权重的银行、保险股需要休整，短线股指推动力有所减小，故而股指在4300点一线振荡整理的可能较大。预计经过技术性休整，股指会进一步向上拓展空间，而真正的阻力应在4500-4600点一带。热点将呈现多元化的态势,二线蓝筹股、三线超跌股都有表现的机会和空间。
        操作策略：    关注二线蓝筹股。