中国国家统计局11  日公布的4  月固定资产投资数据显示：
        1  -  4  月份，城镇固定资产投资46743  亿元，增长26.1%，比上年同期回落4.4  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        4  月固定资产投资同比增长25.6%，比上月回落0.6  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于去年基期有3.7  个的百分点的上扬，上述增幅相当可观。房地产投资仍是固定资产投资增长的主要动力，去年强劲销售的滞后效应犹存。然而近期政府对房地产实施了严厉调控，市场普遍担忧房地产行业带动投资下滑。笔者认同总体投资下滑的观点，但是逻辑上更多地是基于盈利高点已过、经济前景不确定的展望。
        行业盈利分化，投资冷暖各异。由于煤电联动机制并未及时执行，煤炭价格的上扬侵蚀了电力企业的利润。1-4  月公用事业的投资增速仅为5.6%，远低于去年同期18.0%的水平。而受益于经济复苏过程，中游的有色及黑色金属冶炼投资恢复迅速。展望未来，政府为管理通胀，电力价格仍会受到管制；而经济复苏走向末端，利润也向上游集中，中游利润进而投资也会相应回落。
        政策走在“超调”的路上。从长期来看，固定资产投资的月平均增幅约22.4%，本月较高的增幅是否意味着政策有必要更加从紧以遏制经济走向过热？