北纬通信：A 股首家移动增值服务提供商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司通过与移动电信运营商合作，借助移动电信运营商的网络通道，通过短信、彩信、彩铃、WAP（无线上网）和IVR（语音杂志）等形式为用户提供丰富多彩的信息和娱乐服务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2006 年完成主营业务收入1.14 亿元，实现净利润3209 万元。其中移动增值业务是公司的核心业务。
  移动增值服务业：电信业的消费升级，成长持续，空间巨大。我们判断，随着3G服务的推出，国内移动增值服务市场的规模及其增长可能会超出目前的市场预期。从更长期的角度来看，这是一个有望持续成长，目前处于成长初期的成长性行业。推动其成长的主要因素来自于技术进步，体制理顺，人们收入的提升及生活水平的改善。移动增值服务行业是电信业中属于“消费升级”范畴的成长性子行业。
  SP 受益程度仍存变数。从可预见的未来来看，单纯的移动增值服务商将受到行业整顿与运营商野心的双重挤压。虽然单纯的移动增值服务商淡出产业链的可能性很小，但他们将在行业发展中扮演怎样的角色，能否从行业的成长中持续稳定的受益，目前仍存变数。
  IPO 募集资金项目打开未来增长空间。本次IPO 募集资金项目共四个，计划投资额1.58 亿元，分为两类。一是对现有2G 和2.5G 业务实施系统扩容、信息整合、渠道拓展和区域扩张，包括短信168 公众点播项目和全网电信增值服务项目。二是面向3G 开发的新项目，包括移动黄页位置服务项目和3G 视频流媒体互动平台项目。
  盈利预测。我们预测公司2007—2009 年每股收益为0.78 元、0.85 元和0.95 元。
  估值与投资建议。我们估计公司作为国内A 股的首家移动增值服务提供商，市场会给予一个介于通信行业及传媒行业之间的市盈率。根据我们的业绩预测，及目前国内市场上通信行业及传媒行业的市盈率水平，我们给予公司2008 年35 倍到40倍的PE，对应的价值区间为29.75—34.00 元。鉴于发行价为每股18.00 元，建议积极参与网下、网上申购。
  投资风险。行业管理政策变动，市场竞争加剧，募集资金投资项目实施时间推迟。