我们的主要观点：近期CPI（食品CPI）持续抬升趋势较为明显，而在之前市场一致预期的2010  年一季度高企的CPI  实际上低于预期后，到今年的4  月份开始反而出现较大程度的抬升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】反映在A  股超市公司的一季报上，是其可比门店增速、收入和利润增速普遍低于预期（我们认为CPI  低于预期是重要原因），并使这个超市子行业的增速成为三个子业态（另外两个是家电连锁零售和百货）中最低的一个，而反映到股价上，则是2009  年四季度以来因为高预期，以及超市板块中新股较多而带来的超市板块的高估值溢价（动态2010  年35  倍以上的PE，而除了苏宁之外的区域百货商业A  股的动态2010年PE  普遍在25-30  倍）在2010  年以来消失殆尽，目前基本处于零售行业平均水平（2010  年30  倍左右的PE）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整个板块进入可投资区域。我们目前给予武汉中百、新华都、步步高以增持评级。