房地产数据中最值得关注的是新开工
        对于统计局每月11  日公布的房地产相关数据中，我们最关心的是地产新开工，因为销售数据每周都在动态跟踪，而投资数据包含价格因素，不能准确的反映实体需求的变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新开工是最能反映地产相关产业链需求变化的指标，新开工不增长房地产投资迟早受拖累。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为新开工进入下滑通道
        1－4  月份新开工累计达到4.57  亿平方米，同比增长64%。4  月单月新开工量为1.34  亿平方米，同比增长73%，环比3  月下降23%。从绝对值而言4  月新开工肯定是一个不低的量，但新开工下滑的趋势已经确立，因为销量萎缩不可避免影响企业对未来市场预期，而新开工弹性较大，销售下降将带来新开工的调整。
        新开工下滑将在两个月后得到数据上的体现。从历史数据分析，新开工表现都是滞后于销售，因为企业调整新开工计划至得到报批需要约三个月的周期，销售在四月底开始明显下滑，我们预计六月份新开工下滑即将得到数据上的体现。
        新开工量的下滑幅度决定于销售的下滑程度。我们统计了各大城市在政策出台前后交易量的环比变化（用政策出台前后的周均变化来计算），各城市合计约环比下滑了32%，按照4  月份全国最新销售数据推导全年交易量将下滑19.5%。在此前提下，全年新开工的累计增幅将由目前的64%下降至10%之下，而根据我们房地产投资模型计算，新开工增长10%情况下房地产投资增速将由目前的36%下降至19.9%。