投资建议:依托实际控制人的独特优势,公司稳健发展,已成为西北地区规模最大的地产公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司立足西安,逐步拓展区域外市场,已经进入深圳、苏州、天津等地;目前,公司土地储备达到160 万平方米左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010 年1 季度,公司净负债率仅为42.7%,财务压力不大,公司预收款项为19 亿元,2010 年业绩基本锁定。实际控制人资产规模较大,与公司存在同业竞争问题,但暂时不存在解决可能。预计公司2010、2011 年每股收益为0.26、0.31 元,NAV 为4.02 元。我们认同公司稳健发展的风格,看好其长期发展前景,但考虑到行业调控对二线城市的影响尚未充分体现;因此,我们暂时不给予公司投资评级。
1.依托实际控制人的独特优势,公司稳健发展,已成为西北地区规模最大的地产公司。公司立足西安,逐步拓展区域外市场,已经进入深圳、苏州、天津等地;目前,公司土地储备达到160 万平方米左右。2010 年1 季度,公司净负债率仅为42.7%,财务压力不大,公司预收款项为19 亿元,2010 年业绩基本锁定。实际控制人资产规模较大,与公司存在同业竞争问题,但暂时不存在解决可能。
对于行业未来,公司仍持积极态度。未来,公司土地储备仍将立足西安;但是,外地项目拓展比例将大幅提高。
依托实际控制人——西安高新技术产业开发区管委会的独特优势,公司稳健发展,已成为西北地区规模最大的地产公司。
实际控制人资产规模较大,与公司存在同业竞争问题,但暂时不存在解决可能。公司大股东下属还有紫薇地产、高新房产和新西部三家地产公司,同业竞争问题尚未得到解决。因此,上市以来,公司一直没有实现融资功能。考虑到其他三家公司的规模与公司接近,且紫薇地产曾公告借壳ST 东碳。因此,公司同业竞争问题的解决,难度日益加大;中短期内,公司实现外延式增长的可能性不大。