投资要点：
        销售持续低位运行，大部分一二线城市一手房成交量跌破08  年同期水平，前期成交量剧烈萎缩的杭州，深圳一手房环比出现略微反弹-----上周，房地产销售交易基本低位运行，申万八大城市交易指数同比下降44%，环比下降14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一手房交易中，除杭州，天津，深圳环比略有反弹，其他城市均继续下跌，其中北京、上海、苏州、南京的环比降幅为30%-80%，同比降幅也均超过到30%，探到近几周以来的低点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二手房交易整体也明显下滑，北京上海环比萎缩均超过50%。
        受成交量影响，三地销售率继续低行，新增供给不足，库存整体低位运行。
        三地整体销售率本周继续低行，除了深圳销售率略有回升外，北京和上海去化速度继续下滑；而新增供给不足，导致整体库存仍处于低位运行。
        持续跟踪楼盘中，整体销售率与上周持平，北京则略有下降。新盘去化速度整体在低位运行，但仍有个别销售亮点。如北京政策后推出的新里苑、保利花园和万锦园，销售率均超过50%。其中保利花园更是达到88%的销售率；杭州远洋大运河商务区，整体销售率达到90%。
        估值和投资建议：（1）行业价格调整概率较大，但周期将有所拉长，预计1  年以上。由于信贷政策的严格以及房价的大幅上涨，居民整体的购买力状况弱与08  年调整时，潜在所需调整的压力更大。但由于开发商资金状况好于当时，导致短期其大幅调整价格意愿未必较强，市场调整周期将有所拉长，预计1  年以内；（2）估值上，目前大部分股票隐含的房价下跌预期是至09  年4  季度左右的水平，价格下跌20%-30%，而相对估值则基本跌至历史最低水平。考虑到此轮调整周期较长，在半年到1  年内无法看到行业底点，因此行业仍不具备主动性跑赢大盘的机会。