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研究报告:安信证券-雅克科技、广联达、九九久等四家股票的申购建议-100510

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-11 09:12:09
研报栏目: 新股研究 研报类型: (DOC) 研报作者: 陈育娣
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 90 KB 分享者: six****io 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      雅克科技是公司是国内最大的有机磷系阻燃剂生产和出口厂商,主要从事有机磷系阻燃剂和其他橡塑助剂的研发、生产和
        销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年国内阻燃剂行业产量40在万吨左右,其中有机磷系阻燃剂产量约9万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司2008年产量为3.15万吨,约占总量的35%,产量居国内第一位,有很强的规模优势与成本优势。公司出口占比较高,约有70%的产品远销欧盟、美国等国家和地区。公司现在已是陶氏、拜耳、巴斯夫、三星等多家跨国公司的长期供应商及合作伙伴。
        我国磷资源储量约为66亿吨,占全球磷资源储量的36%左右,为世界磷资源储量第一大的国家。国家一直对磷资源产品实施保护政策,对低端磷产品出口征收较高的关税,使得国内外磷矿石价格存在一定的差异,国内较低的磷矿石价格使得公司与国外同行业公司相比具有较明显的成本优势。
        国内消费结构调整是契机,在阻燃剂消费种类上,目前我国阻燃剂消费量的80%是有机卤系,而国际上有机卤系比重已经降至35%。
        从长期发展趋势来看,一些传统的溴系、氯系阻燃剂已受到环保法规的压力,前景不容乐观。低烟、无毒、环保型的有机磷系阻燃剂尤其是无卤磷系阻燃剂和部分无机阻燃剂具有较好的发展前景。
        公司募投项目将实现有机磷系阻燃剂的纵横双向拓展。募集资金投资项目实施目的主要有三个方面:一是向上游产业三氯化磷和三氯氧磷延伸,解决主要原材料稳定供应问题,实现一体化生产;二是增加现有阻燃剂产品产能,改善阻燃剂品种结构,扩大绿色环保产品的生产和销售规模;三是为综合利用副产品废盐酸,  生产水处理剂聚合氯化铝,  不仅变废为宝,也有效地解决环保问题。
        风险提示:汇率变动的风险、原料价格波动等风险。
        

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