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农业研究报告:安信证券-猪肉市场每周动态-100510

行业名称: 农业 股票代码: 分享时间:2010-05-11 08:20:39
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 莫倩,尤宏业
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 152 KB 分享者: wux****345 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        发改委监测的全国生猪出场价已经连续反弹三周,周环比涨幅分别为1.2%、1.0%和1.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三周累计上涨3.6%,月度化的月环比涨幅为4.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但因为玉米价格同时有所上涨,猪粮比仅从最低的5.00  上涨到5.07。
        终端的鲜猪肉批发价格上涨幅度要明显小于生猪,近三周累计仅上涨了0.8%。
        从目前来看,因为终端零售批发猪肉价格的涨幅还很小,从而对当前的CPI  影响有限。但观察猪肉市场价格反弹的历史,终端猪肉价格的上涨往往滞后于生猪价格的反弹,时滞大概从几周到一个月不等。这可能因为下游猪肉零售价格略有粘性,而猪肉供需的波动主要是来自供应层面的波动,从而首先体现在上游生猪价格的波动上。考虑成本加成因素,后续的终端猪肉价格的涨幅会略小于生猪的涨幅,但涨幅相对会比较匹配。
        我们维持之前的判断,认为生猪价格可能已经基本完成触底过程,开始了相对温和的反弹,价格上涨的速度大概是月环比5-6%左右。终端猪肉价格也即将开始温和的反弹,价格上涨的速度大概是月环比4-5%左右。
        

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