本期导读：
        房地产“拐点”出现，对经济影响体现在四季度以后
        2009  年中期开始，国内房地产市场复苏，这得益于低房价，低按揭贷款利率与通胀预期出现，而较长时间低利率与近期通胀预期强化导致了地产泡沫出现，一线城市租售比低于2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，大幅提高按揭贷款成本与降低居民通胀预期成为有效的政策选择。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        “新国十条”中政府直接或间接提高了按揭贷款成本，而且严厉打击投资与投机购房需求；央行有效控制信贷规模以降低通胀预期的可能性上升。在这两个背景下，我国房地产市场或将经历1-2  年的调整。
        我们预计一线城市房价将下跌  30%，全国商品房成交量下降20%，房地产开发投资降至10%以下。但地产投资降至个位数增长将发生在2011  年。