在央行宣布年内第三次上调存款准备金率、地产持续报利空及海外市场全线暴跌的背景下，上周沪深股市持续调整，６日更双双出现暴跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数创近5个月以来的最大周跌幅，为近19个月以来的最长连跌周数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全周下跌6.35%，深证成指全周下跌9.10%。大盘蓝筹股领跌大市，上周沪深300指数和上证50指数双双跌逾7%。共有接近七成个股下跌。仅有农林牧渔、传播与文化2个行业上涨，涨幅均在2%左右；另外，煤炭开采行业大跌12.9%，金融地产、有色金属、能源、通信、家电、房地产等行业均呈现单边下跌。
        我们认为市场在连续单边下跌500点后，本周有望酝酿技术性反弹，但整体仍处于震荡寻底过程，弱势格局难改。
        宏观环境面依然存在不确定性。第一，本周10－11号即将公布4月宏观数据。目前市场担心4月份通胀压力可能会进一步加剧，从四月份食用农产品价格来看，受今年异常天气营销，蔬菜批发价同比涨幅达到32.3%，这对当月CPI有较大影响。目前机构对CPI的预测中值为同比上涨2.58%，高于3月份的2.4%。同时由于基期因素和国际大宗商品价格拉动国内工业品价格上升，商务部公布的生产资料价格指数同比涨幅约16%，这将导致PPI的生产资料价格仍将以较快速度上升。市场担心通胀压力有增无减可能会激发央行采取加息等进一步收紧的举措。第二，各地政府地产政策仍不明朗，但房价的进一步松动仍可能打击市场信心。继北京出台极为严厉的地产调控政策后，深圳的地产调控要好于市场预期，但其他各地政府落实调控的细则仍不明朗，而且恒大现象如果开始蔓延，必然会进一步打击市场信心，对地产相关行业再度形成压力。第三，信贷进一步收紧对资金面仍有影响。根据市场此前预测4月份新增信贷或接近7000亿元，高于3月份的5107亿元，但低于市场预期。如果按照年初确定的“3：3：2：2”的放贷节奏，4月份新增信贷理应超过万亿，因此7000亿元的规模明显低于预期，也反映出国内信贷确实在收紧，可能会加速M1、M2的回落，令市场资金面继续受压。第四，海外市场近期的大幅波动虽然可能是受交易乌龙事件的冲击，但欧洲债务危机仍将蔓延、且美股在经历了13个月上涨后、继续涨升乏力使得欧美股市近期维持震荡调整格局的概率较大，较难对A股带来正面影响。