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研究报告:平安证券-A股估值报告-100510

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-10 14:08:56
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 李先明
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 94 KB 分享者: yll****538 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、欧洲债务的解决出现曙光。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】德国上下议院在5月7日通过拨款224亿欧元援助希腊的法案,奥巴马也表示将全力支持解决欧洲债务危机,让投资人看到欧洲债务问题得到解决的曙光。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧元在周五强势反弹,也反映出市场的恐惧气氛开始得到短暂的缓和。
        2、美国、德国的经济持续复苏。美国3月份消费者信贷余额意外增长1.0%,反映美国消费市场持续复苏。此外,美国4月份非农就业人数增加29万人,远高于预期的18万人,并创2006年3月份以来的最大增幅,成为了美国经济继续稳健复苏的有力注脚。德国经济工业生产增长也超出市场预期。尤其得益于订单的显著增加,欧元区4月份的采购经理人制造业指数上升至57.6,为06年6月份以来的最高水平。
        3、A股已跌至“价值底”。目前A股相对吸引力指数已上升至2.84%左右。历史上,除了05年下半年和08年底,A股相对吸引力指数很少会超越3%。或许短期恐慌使A股相对吸引力指数进一步提升至3%以上,但我们认为市场回复到05年下半年以及08年底的严重低估和持续低迷状态的可能性并不大。
        4、策略建议:短期A股已经跌入价值区间,并且包括美国、德国以及中国等主要经济体的经济表现依然理想,很大程度上削弱了后续市场继续大幅走低的基础。对于追求中长期价值回报的投资者,我们认为,在经历了短期的大幅调整之后,或许已经意味着寻找理想投资标的时机的临近。
        

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