债务问题被夸大
        如果想要对欧洲银行的资产负债状况制造类似于次级贷款对美国银行业的影响，我们的经济学家估计这需要近半数的非德国政府债违约（假设违约回收率为65%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据经合组织的预测，2011  年西班牙、葡萄牙、爱尔兰及英国的负债/GDP  比率均会低于美国的水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        欧洲经济和企业盈利正在复苏
        欧洲经济正在显著复苏；PMI  进一步走高。同时，企业利润好于预期；51%的欧洲企业一季度盈利较预测高出5%以上。过去一个月里，自下而上的盈利增长市场预测上调了2.7  个百分点，目前预计2010  年盈利增幅为30.3%。
        估值依然具有吸引力
        估值具有支持作用。我们自上而下的预测表明，目前市场的2011  年预期市盈率为8.9  倍，股息收益率仍高于债券收益率。根据高盛股息贴现模型，市场风险溢价为6.1%。