上周精彩回放——
        上期我们提示市场：对本轮中期调整的时间与空间的延续性均应保持充分的预期！基于“市场在尚未远离上方成交密集区前，反弹预期空间有限，中期调整仍将反复延续”的趋势判断，我们强调继续回避中期调整风险，选择放弃就是选择生存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】使投资者再次规避了熊市初期快速下跌带来的资产损失。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        趋势前瞻——熊迹清晰，反弹朦胧“内紧”与“外患”共存
        在成本压力与产能受到政策制约的情况下，能源与工业原材料行业的净利润同比增长一致预期自5  月初开始走低，相关行业将继续面临估值压力；4  月份CPI、PPI  的一致预期分别为2.7%、6.6%，农产品结构性的通胀压力仍将挥之不去，市场对货币总量收缩的政策担忧依然存在。
        美股的中期调整已经拉开帷幕，其对  A  股市场的负面压力将不断显现；欧元区债券信用下降使之已不能覆盖原先的风险敞口，同时债券作为资产定价的依据（如资本资产定价模型E（R）=  Rf+  [E（Rm）－  Rf]  ×β  其中，E（R）为股票或投资组合的期望收益率，Rf  为无风险（国债）收益率）作用也在弱化。全球资产价格的动荡仍将持续。