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研究报告:光大证券-避免“二次危机”;“量化宽松”为上策-100509

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-10 10:21:03
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 潘向东
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 632 KB 分享者: xzd****41 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周希腊债务问题引发市场对欧洲主权债务危机升级和扩散的担忧,全球金融市场动荡加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管1100  亿的希腊拯救方案已达成共识,但有类似希腊这样问题的国家还包括西班牙、意大利、葡萄牙和爱尔兰,其潜在的违约风险更加忧虑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受希腊问题拖累,上周意大利,葡萄牙和西班牙的国债收益率均迅速攀升至金融危机期间的水平,国债利率的上行无疑将加重这些国家企业的融资负担,对目前羸弱的经济复苏则又是一个沉重打击。
        在此背景下,欧洲决策层为维持金融市场和欧元的稳定,将极力避免让第三、第四大经济体的意大利和西班牙再度陷入债务危机,为此,预计未来欧洲央行将启动量化宽松的政策,通过购买债券来缓解当前市场压力,此为上策。但假若按照之前的想通过受困经济体削减财政赤字来解决当前危机,这将加剧这些经济体重新步入衰退,将拖累整个欧元区经济体的复苏和冲击全球经济的复苏。
        尽管将对希腊进行援助,而且预计欧央行将启动量化宽松来化解当前困境,但这并不意味着欧洲主权债务危机的终结。欧元区内部各国竞争力的差异和和宏观失衡对欧元区的长期稳定提出挑战,并且分散的财政政策和统一的货币政策的矛盾是欧元区特有的政策二元性矛盾。预计这一顽疾要从根本上得到解决,路还很长。
        

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