事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月8  日茅台公告：控股股东贵州茅台酒厂有限责任公司5  月7  日通过二级市场增持公司股份41600  股，占总股本的0.0044％；本次增持后，第一大股东持股61.7180%；未来12  个月内，从二级市场上继续择机增持，累积增持比例不超过总股份的1%（含本次已增持部分）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          投资评级与估值：预计10-12  年EPS  分别为5.688  元、6.933  元、8.380  元，同比增长25%、22%、21%。大股东增持、董事会换届预期、一批价格稳步上升等三个因素支撑短期的股价，维持“增持”评级，120-130  元之间可择机适当配置。
          关键假设点：2010-2012  年茅台酒销量预计分别为11000  吨、12000  吨和13200吨，吨酒价格分别上涨16%、7%和6%。
          有别于大众的认识。（1）大股东象征性地增持4.16  万股表示公司领导不希望股价继续大幅下挫。而2008  年一季度和2010  年一季度二股东贵州茅台酒厂集团技术开发公司分别减持3478000  股和452652  股，这主要是为了提高员工的福利待遇。（2）前期茅台股票持续下跌的原因可能与以下因素有关：年报和季报业绩大幅低于市场预期，市场对茅台的成长性和公司治理产生信任危机；在房地产调控、严惩酒后驾车等背景下，市场对高档白酒的消费增长有所担忧。（3）管理层通过预收款项、管理费用、消费税等科目来调节利润的动机或许在于今年换届，预计71  高龄的季总退休、54  岁的袁仁国掌舵茅台集团的概率较大。假如袁总希望64  岁退休，那么自然也希望未来10  年茅台业绩持续稳定增长，比如两位数增长。（4）按新消费税规定，茅台的营业税金率应该在14%-16%，而一季度高达17.8%，说明部分销售收入尚没有确认（奥妙在于消费税是在生产环节征收的）。（5）茅台酒目前经销商和商超终端库存依然很少，春节后一批价格不跌反而略有上涨，目前一批价格730-750  元，茅台酒的销售依然不必担心，同时对销量的增速也不宜过于乐观。今年增量主要体现在团购经销商和新批专卖店，预计2010  年茅台酒销量增长10%左右。