事件：近期我们对国内工程胶粘剂行业龙头回天胶业进行了调研，与公司高管进行了充分交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司去年底发行1700  万股，募集资金计划全部投入到“有机硅胶粘剂和密封胶建设项目”和“聚氨酯胶粘剂和密封胶建设项目”两个项目上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们判断，2010－2012  年，公司有机硅胶粘剂产量将分别增加1250  吨、2500  吨和5000  吨；聚氨酯胶粘剂产量将分别增加400  吨、400  吨和400  吨。
        2009  年底，公司募集资金总额人民币61880  万元，扣除各项发行费用共计人民币4762.5927  万元后，实际收到募集资金净额为人民币57117.4073  万元，超出原募集计划36357.4073  万元。近期公司公告，结合实际经营情况，经审慎研究、规划，公司拟从超募集资金中用3200  万元偿还银行贷款。另外，我们判断，公司可能会加大对高铁用聚氨酯胶粘剂的投资力度，从而使得盈利能力超过市场的预期。
        根据我们的预测，公司2010－2012  年摊薄后EPS  分别1.13  元、1.59  元和2.34  元。综合考虑公司的行业属性、未来成长性和目前市场情况，我们按照给予公司56.50-63.60  元的1  年目标价，并首次给予回天胶业“买入”评级。