投资要点
  我国轮胎行业正在快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】推动因素主要有：全球轮胎制造行业正在向亚洲转移；我国高速公路的建设及汽车市场的普及。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在03 年、04 年突破性的增长之后，未来5 年可以期待
15%左右的复合增长率。
  公司未来增长潜力较大。目前我国轮胎设备行业的市场规模为60 亿元左右。我们认为在3～5 年内，公司的销售收入有望达到10 亿元的水平，比目前规模增长3 倍。
  公司的增长逻辑是：原有优势产品配料系统、成型机的渐进性增长得以巩固，另外加上新产品领域裁断机、动平衡机可能出现的翻倍增长，共同为公司的业绩持续增长奠定基础。
  首次给予“推荐”的投资评级。预计公司07～09 年年均增速逾35%，EPS 分别为0.86、1.18 和1.58 元。对应目前的股价，PE 分别为40、29、21 倍。我们认为公司未来3 年内持续成长的确定性较高，甚至不排除未来新产品、新领域的突破，将导致收益增长空间超出我们预期的可能。但综合考虑出口退税调整及“节能减排”对国内轮胎行业发展的影响等因素，暂谨慎给予“推荐”评级。