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研究报告:中信万通-每日视点-100507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-07 11:48:29
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (RAR) 研报作者:
研报出处: 中信万通 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 513 KB 分享者: hek****183 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        盘中特征    
        周四沪深股指低开低走,再创百点长阴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收盘2739.70点,下跌177.45点,跌幅4.11%,成交1158.1亿元;深成指收盘10422.56点,下跌581.17点,跌幅5.28%,成交909.8亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交量较周三放大100.77亿元。申万行业指数全军覆没,采掘、房地产、家电、餐饮旅游领跌,农林牧渔和医药生物相对抗跌。个股超过1600只下跌,两市有华芳纺织、雪莱特等4只个股涨停,山东威达、新钢股份等9只个股跌停。    
        后市研判  
        周四股市再度大跌,各类风险进一步释放,投资者心态变坏。短线大盘进一步回落,2700点压力大,控制仓位。    
        盈利预测下调风险在释放中。上周末,09年报和10年一季报收官,申万行业比较小组分析认为,上市公司业绩总体低于预期,09年申万重点公司盈利基本符合我们预期,但低于市场一致预期,而剔除金融服务业后,09年报和10年一季报盈利分别低于预期4%和2%,申万下调2010年重点公司的盈利预测至25.1%,根据占比法推算的2010年剔除金融石油石化电力后的重点公司利润增长37.1%,远低于市场一致预期的61.2%。市场一致预期下调的可能很大,风险仍在释放之中,对整体市场的估值带来很大的下行压力。    
        权重股压力依然较大。首先,从中央到地方,房地产调控政策频繁出台,住建部监控预售款的拟出台举措将给开发商资金链带来沉重一击,政策细则远未出尽,房价调整尚未到位之前,房地产板块的底部难言探明;其次,尽管几大银行再融资方案纷纷敲定,这方面压力有所缓解,但光大、农行待发,更重要的是投资者对银行资产质量和可持续盈利能力的担忧,周四央行年内第三次发行三年期央票,规模较上次继续扩大至1100亿,但中标利率却继续下滑2BP至2.72%,其反映的不是整体流动性的宽裕,而是信贷收缩导致银行间资金的宽裕,显示流动性通过银行向上收缩,银行面临资金配置的巨大压力,尽管净息差再回升,但资产收益率下行压力不小,而实体经济层面不论企业还是家庭将面临杠杆收缩的压力;第三,政策调控本身不可怕,可怕的是引发投资者对经济环境恶化的担忧,这种担忧正在资本市场表现得淋漓尽致,压力从银行、地产扩散至煤炭、钢铁等大多数周期类板块,申万行业比较小组也指出,周期类行业未来业绩下调空间相对较大。    
        大盘趋势依然向弱。从以上几方面看,各类风险仍在释放之中,周四午后特别是尾盘的跳水也涌出大量恐慌盘,显示投资者心态继续向弱,前期试图抢反弹者再度受挫。周四百点长阴已经突破3478点调整的第一个低点2760附近,2700点面临考验。超跌后或有技术性反弹,但空间有限,阶段性企稳也需要一个缓跌缩量的过程,建议投资者继续保持谨慎,控制仓位。  

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