全国冠脉介入支架需求将维持高景气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国冠状动脉介入治疗病例维持较高增速，2002-2008  年复合增长率达到30%，介入治疗已覆盖全国约900  家医院，3376  家二甲医院，我们认为随着医改覆盖面继续增大，医改所带来的支付能力提升，医患双方对介入治疗的认识程度也会得到提升，行业将维持高景气。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新产品年内有望获批，或引发行业洗牌。目前治疗上普遍应用第二代药物洗脱支架（DES），第三代药物洗脱支架主要有生物可降解支架和无载体载药支架两类，能够有效降低由DES  载体带来的远期血栓形成可能性，我们认为公司无载体药物支架有望年内获批。鉴于SFDA  医疗器械技术评审中心相关文件，药物洗脱支架确证性临床试验的总样本量提升至1000  例，至少95%的病例数要求达到1  年随访期，因此从政策上来看，对新型支架的后续研发无论从难度和投入上都大幅增加，因此若公司此时获批新产品将具有非常明显的先发优势，届时或将引发行业洗牌。
        市场占有率有望跃居全国第一。公司支架系统在保证安全和疗效的同时，具备价格相对低廉的优势，目前其市场占有率为26%，排名第二，略微落后于微创医疗（27%）。随着无载体药物支架业务的发展，产品线得到延伸的同时有望进一步提升品牌形象，在支架可能进行地方核价的预期下，公司产品有望享受一定溢价，维持现有的盈利空间的同时市占率有望进一步提升跃居全国第一。
        新产能基本就绪，超募资金支持外延式扩张。目前公司新厂房改造工作和核心生产线调试工作已完成，其他生产用设备由于具有多年使用基础，调试难度相对低，我们预计新产能有望3  个月后投产。根据09  年报，公司目前账上现金充裕，超募资金能够支持并购等外延式扩张。
        盈利预测与估值。预计2010-2012  年公司EPS  分别为1.10  元、1.67  元和2.55  元，考虑到高景气下公司市场占有率有望进一步提升，配合新产能逐渐释放，2011  年业绩有大幅提升可能。参照医疗器械和创业板可比公司，考虑到公司产品技术上的高壁垒，我们认为公司较其他医药股应该享有一定溢价，给予2011  年45  倍PE，目标价75  元，给予“买入”的投资评级。
        主要不确定因素。1）产品价格下降的风险；2）不能及时推出新产品