调研简况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年5月5日，我们调研了大厦股份，就公司百货、汽车销售等主要业务的经营情况和未来发展战略等问题，与公司进行了交流，以下是我们关于公司的最新跟踪观点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        简评和投资建议。
        我们认为公司2010  年面临两个角度的投资机会：（1）百货业务经过品牌结构调整后，将迎来较高的收入增速（我们预计2010  年在20%左右）和更大弹性的利润增长（  我们预计在30%以上），构成公司的业绩增长驱动，同时我们相信，在整固夯实大东方百货的基础上，公司百货业务已经具备走出中山路、走出无锡，实施积极外延扩张的能力；
        （2）公司汽车业务在2009  年的规模基础上，有望通过收入增长（4S  店增加等推动）和利润率的继续提升（品牌向高端调整和有效的经营管理控制），-维持健康的增长，我们预计汽车业务全年将可达到15%左右的利润增长。另外，公司估值中对这一部分业务的考量并不充分，或会面临估值提升的机会。
        另外，公司具有民营控股、治理良好、激励充分和管理团队经营能力突出特征，体现于其较好的费用率控制水平（2009年费用率居于商业类上市公司最低水平）和合理的业绩释放动能，市场也应对此有积极评价。
        维持盈利预测。
        预计  2010-12  年收入同比增幅分别为10.82%、13.86%和11.22%；净利润同比增幅分别为14.85%、19.46%和15.50%。
        预计2010-12  年EPS  分别为：0.660  元、0.788  元和0.910  元，其中主业贡献分别为0.583  元、0.702  元和0.824  元，同比增幅分别为31.6%、20.4%和17.4%；这均未考虑公司可能的扩张。
        目前公司  16.96  元的股价对应2010-12  年的PE  分别为25.7  倍、21.  5  倍和18.  6  倍，在零售板块中依然具备较为明显的估值优势，根据此次跟踪和分析，以及对公司未来增长的更确定的信心（包括内生增长和外延扩张的能力），我们调高目标价至19.80  元（2010  年30  倍PE），维持“增持”的投资评级。