业绩整体回升，火电显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从wind  统计的数据来看，2009  年，电力行业上市公司整体累计实现营业收入3489.29  亿元，同比增长13.73%；累计实现净利润219.93  亿元，同比增长721.24%；平均毛利率为19.78%，同比上升了4.71  个百分点；平均净利率为5.12%，同比上升了6.02  个百分点，扣除非经常损益后的净资产收益率为7.06%，同比上升9.91  个百分点；分板块看，火电公司业绩回升显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受益于煤炭价格的下降，2009  年，火电板块上市公司平均毛利率为14.68％，同比增长9.22  个百分点，扣除非经常损益后的净资产收益率为7.97%，同比增长13.69  个百分点；受来水偏枯影响，水电板块上市公司平均毛利率为31.72％，同比下降5.22  个百分点。
        水火压力各现。从季度来看，火电业绩升中有降，煤价上涨压力重现。2009  年3  季度，受益于用电需求回升及煤炭价格下降，火电板块平均毛利率继08  年3  季度低谷（2.37％）已回升至16.24％，但受累于煤炭价格上涨，4  季度，毛利率环比下降约1.5  个百分点，2010  年1  季度环比下降2.22  个百分点。扣除非经常损益的净资产收益率亦从08  年3  季度低谷（－2.98％）回升至09  年3  季度高点（3.18％）后下滑至10  年1  季度为1.31％；水电业绩受累于来水偏枯。自09  年8  月以来，业绩出现下滑，09  年3  季度平均毛利率为37.39％，同比下降约4  个百分点，09  年4  季度平均毛利率为24.85％，同比降幅扩大至约7.5  个百分点，10  年1  季度平均毛利率为17.39％，同比降幅进一步扩大，为10.25  个百分点。