◆  2010  年4  月通信板块市场回顾及未来三个月投资策略
        本月沪深300  指数和恒生指数的收益率分别为-8.3%和-0.6%，联通A  股收益率为-6.2%，表现略强于指数；运营商港股市场，中国联通H  股表现最佳，取得12.4%的收益率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通信设备方面，由于估值偏高以及大盘下跌，通信设备板块本月整体收益率为-9.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        运营商本月发布一季报，同市场预期一致——在当前3G  用户规模尚未能充当运营商增长引擎的背景下，3G  巨额投资以及营销费用使运营商整体业绩表现不佳。其中联通一季度实现营业收入415.4  亿元，同比上升6.5%；净利润为11.0  亿元，同比下滑68.5%，我们认为联通的股价短期缺乏上升的动力。
        设备商领域，我们看好受益于运营商投资增加的细分行业，且自身业绩稳步增长的投资标的。结合当前股价，我们推荐中兴通讯、武汉凡谷和三维通信。
        ◆  2009  年3  月运营商数据分析
        2010  年3  月，中国移动和中国联通新增3G  用户数分别为341  万和76  万，均较2  月有所改善，我们认为中国移动3G  用户的大幅增长是受TD  无线座机以及数据卡用户的大幅攀升所致。截止3  月底，中国移动、中国联通和中国电信的3G  用户数分别为769  万、482.4  万和557  万户。中国移动、中国联通和中国电信月新增移动用户分别为551.8  万、120.6  万和301  万。
        本月中移动在新增移动用户中占比达到54.8%，依旧超出中国联通和中国电信两家占比总和，中国移动仍把持着移动领域的绝对优势。但目前中国移动在3G  用户中占比仅为43%，较其2G  用户72%的占比有大幅下降，3G  的推出正使国内移动市场格局向均衡状态回归。