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研究报告:国信证券-股指期货日报:期指持仓量与基差均大幅提升-100506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-06 09:15:02
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 阳璀
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 409 KB 分享者: xhp****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.  A  股与股指期货行情分析
        昨日沪深300  指数低开高走,收盘上涨0.56%,成交金额为808.35  亿元,较上一日上升48.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期指成交量达到153710  手,较前一日下降2.45%;单边成交金额为1411.23  亿元,较前一日下降3.07%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5  月合约昨日的成交量为14.55  万手,较上一交易日下降3.05%。9  月合约的成交量大增25%。6  月与12  月合约成交量变化不大。持仓量上,各合约均有大幅增加,12  月合约持仓量增幅最小,为12.68%,9  月合约持仓量增幅最大,为22.85%。
        2.  合约基差与套利机会分析
        随着早盘一波深跌,各合约基差均迅速放大,于10:50  左右达到顶峰,套利空间非常可观,5  月合约临近到期,年化收益曲线对基差的波动异常敏感,相对于其他合约表现出明显优势,当天在其最高基差时刻建仓,在最低基差时刻平仓可锁定1%的套利收益(未年化)。
        考虑资金成本、交易成本和冲击成本后,周三投资者利用IF1005、IF1006、IF1009  和IF1012  进行套利,平均年化收益率分为36.55%、23.57%、14.82%和11.75%。
        全复制、上证50+深100ETF、上证180+深100ETF  日累计跟踪误差分别为-0.0197%,-0.1514%和-0.0057%。从成交量来看,上证50、上证180  和深证100ETF  成交均放大,较前一交易日成交量分别变动32.23%、65.79%和17.19%.
        

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