CPI逐月抬升压力开始显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管食品价格开始出现回升迹象，但未来2-3月份内主导CPI上升的因素主要还是翘尾，我们的模型对CPI的预测显示，  6-7月份将迎来CPI的首个峰值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑食品及4月份油价上调（4月14日调整后国内汽柴油分别上涨4.05%和4.47%，我们预计将拉动CPI环比近0.11个百分点）等因素的影响后，我们预测4月份CPI将达到2.4%-2.7%，6-7月份首个峰值将达到4.2%-5.1%之间，这说明未来通胀压力将开始逐步显现。
        热钱流入增加，但对货币供给的影响并不大。一季度新增外汇占款7478亿元，剔除FDI与贸易顺差之后，难以解释的资金流入占比高达65%，显示热钱流入有所增加，但由于目前资金面整体规模较大，热钱对货币供给的影响并不大，其对货币的贡献率仅为16%，，热钱因素不明显。
        未来关注的主要是升值预期下的热钱效应。目前市场关注的主要是升值预期下的热钱流入是否会导致货币供应量再度失控，进而抵消央行紧缩性货币政策的作用。从04-05年汇改之前热钱活动可以看出，05年汇改前夕热钱流入量出现了一波小幅高潮，同时外汇占款对货币供应量的贡献率达到152%的历史最高值。我们判断，尽管有升值预期及套利驱使，但未来热钱流入量大增的可能性不大。