不同时期造就不同的赢家—来自日本/韩国的经验
　　现今中国零售行业值得关注的一个现象是百货企业和百丽国际等在百货店经营的企业成为主导，而与之不同的是，在许多发达市场中食品零售商是最大的上市零售企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在本报告中，我们试图通过回顾日本/韩国过去三十年零售业态的发展进程来分析这一现象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　当一国人均GDP从1万美元增长至2万美元时，百货店成为重要的零售业态
　　在日本，虽然多数百货企业不再位居现今最大零售商之列，但它们在70年代至80年代末（当时人均GDP在2万美元左右）占据了零售业盈利的大部分份额而且市值领先。人均GDP目前约为2万美元的韩国也经历了类似的发展道路。
　　当GDP增长稳定时，“品类杀手”出现；及早发现这类企业能够获得较好的投资回报
　　“品类杀手”出现在一国发展进程的后期，因为这类企业需要时间来积累临界规模，因而成功运用“效率环”的运营商具有竞争优势。事实证明，及早发现这类成功企业能够获得较好的回报，例如韩国的新世界，以及日本的FastRetailing、7&I、YamadaDenki和ABCMart。