投资要点：
        1季度EPS  约0.18,同比增长40%，基本符合我们0.2  的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        4  板块分析：上游：经营利润同比增加1  倍以上，主要由于高油价（实现油价约66  美元/桶），成本变动不大，天然气销量增加也是原因之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        炼油：经营利润约14.6  亿，对应约0.6  美元/桶，和09  年4  季度大概相同，4  月14  日成品油上调后炼油静态增加毛利3.3  美元/桶，考虑到成本增加，估计4  月经营利润1-2  美元/桶。
        销售：每吨的经营利润约197  元，是09  年2  季度以来最低的。
        化工：经营利润约56.8  亿，翻了一倍，1  方面是产量增长了（乙烯产量同比增加30%），另1  方面是1  季度化工毛利率提高，原因之前我们已经分析过，由于伊朗天气问题和亚洲集中检修有效产能减少，我们维持观点：预计10  年化工盈利前高后低，1、2  季度对盈利贡献大。
        营业收入环比变动不大的情况下，应收票据和帐款比09  年底增加了400  亿，我们认为这中间有些收入和对应的利润应该是在1  季度实现但短期未进入报表的。
        石油石化  1  季度和4  月都跑输大盘，基本符合我们今年以来的观点：我们在1  季度策略报告里提出：“4、5  月由于存在年报、季报行情，小盘股相对大盘股的收益率溢价仍然不支持蓝筹行情”，对于原因我们分析过主要是估值认同和大盘股整体缺乏系统性机会。
        投资建议：我们维持对于10、11  年EPS0.78  和0.85  的判断，给与推荐的评级，短期股价大幅下跌后向下的风险已经很小，估值只有13  倍，预期股息收益率也已经提高到可以接受的程度（2%-3%，具有债券的属性了），长期投资者可以考虑适当配置，但从行业的角度，短期缺乏股价刺激因素，投资机会需等待天然气涨价、成品油机制宣布微调等行业事件的推动。如果市场形成大盘股估值整体提高，也有一定的机会。