2009年净利润同比下降15.22％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年公司实现营业收入11.28亿元，同比增长0.87％；实现归属于母公司所有者净利润1.60亿元，同比下降15.22％；每股收益0.34元，低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司拟定2009年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，未分配利润将用于公司自身发展。业绩低于预期，主要原因有：一是酒店业务收入同比下降。二是公司加大营销促销力度，致使园林门票有效票价同比下降、销售费用也相应增加。三是西海饭店改建，致使资产减值损失较上年同期增加1911万元。四是房地产开发投入加大，导致短期借款增加，财务费用增加846万元。
        地产结算增加将成为公司业绩催化剂。截至2010年3月末，公司存货余额达4.46亿元，较2008年末增加1.68亿元，主要是公司地产开发支出增加所致。“玉屏府”住宅一期项目如期开盘销售。
        该项目位于黄山市中心城区，2009年底实现预收账款4918万元，2010年1季度增至9782万元，为公司未来业绩增长提供保障。
        调高至“谨慎推荐”投资评级。受酒店主业不景气、园林门票打折促销、房地产融资需求加大导致财务费用提高因素影响，2009年公司业绩增长低于市场预期。考虑到（1）“玉屏府”住宅项目逐步投入市场（2）上海世博会、广州亚运会带来的客流（3）西海景区的深度开发给公司带来的成长空间，我们看好公司未来的业绩增长，预计公司2010年和2011年每股收益分别达到0.49元和0.62元；对应市盈率依次为44.76倍、35.01倍，调高至“谨慎推荐”评级。