今年早些时候，美联储主席伯南克在国会作证时暗示美联储的“退出策略”可能将以加息为重点，在加息之前将降低超额准备金水平，之后（可能时间较晚）将出售资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对以上措施出台时间顺序的最佳解释是美联储和市场在分析加息的影响方面具有丰富经验，应能较为准确地评估加息的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        但是，资产出售先于加息也是可能的，几位地区联储主席在近期的讲话中表达了这类观点。偏好这一顺序的原因是希望1)  降低对私人部门信贷配置的影响，2)  将国会对美联储所持资产和潜在损失的担忧降到最低，3)  避免对美联储资产负债状况的担忧引发的通胀预期的上升或波动风险。
        以上两种出台顺序均具可行性，而且对所有要素的量化考虑也是不可能的。我们仍预计加息将先于资产出售进行，但重要的一点是要关注美联储言论以察觉任何观点变化的迹象）。在此强调我们预计加息或资产出售等政策不会于近期出台。