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研究报告:信达证券-宏观经济:制造业指数的成本压力-100504

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-05 11:44:57
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐佳蓉
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 202 KB 分享者: jan****dy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        四月PMI连续上行显示经济稳定恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该指数已持续14个月保持在50%以上,反映出中国经济保持稳定的增长态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,产能利用率上升,部分行业出现一定程度的订单积压。四月积压订单达到了危机前的高峰值。同时受出口推动,从业人员指数上行,该指数与出口订单指数高度相关,相关系数达到0.9。本月新出口订单指数同上月持平。但是20个行业中,15个行业高于50%,其中木材加工及家具制造业、金属制品业达到60%以上。
        在生产指数中的20个行业,16个行业数值高于50%,其中金属制品业、电气机械及器材制造业、通用设备制造业3个行业超过60%。也主要受新订单指数与新出口指数推动。
        通胀的压力在显现。本月购进价格指数超过70%,达到历史的高位,是2008年下半年以来的最高点。连续4个月保持在60%以上高位,同时还在继续攀升。通胀预期压力加大。购进价格指数与CPI的滞后半年相关系数最高。预计明年年初又将是一个通胀的相对高点。
        分行业来看,20个行业中,全部高于50%,其中以金属制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、石油加工及炼焦业、电气机械及器材制造业、纺织业为首的12个行业高于70%,前5个行业达到80%以上。上游行业的上行甚于下游行业。
        采购量指数在2008年四季度达到2005年的低点后,从2009年3月开始回升,在2009年12月超过60之后,本月是第三次超过60。一方面,结合新订单指数,显示经济有力复苏。另一方面,结合购进价格指数,显示企业成本压力在加大。

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