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研究报告:海通证券-基金周报:大小盘个股分化严重,中小盘基金表现欠佳-100504

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-05 10:41:49
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴先兴
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 383 KB 分享者: k****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          上周沪深两市承接前周颓势继续下跌,上证综指全周下跌3.79%,报收于2870.61;深证成指全周下跌4.62%,报收于11162.5。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地产板块难以摆脱新一轮地产调控重拳影响,继续拖累大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)地产相关产业链上的行业也受到可一定的拖累,但银行等板块由于前期跌幅较大,上周表现得相对较好。中小盘个股受到市场扩容和自身估值压力,上周表现不佳。前期表现良好的医药、消费、信息等板块,上周受到较大的回吐压力,回调幅度较大。受国家政策利好刺激,节能减排、低碳经济等板块表现相对较为抗跌。
          上周所有主动股票型开放式基金的简单平均净值下跌5.06%,表现弱于上证指数的周表现。上周市场呈现普跌局面,银行等板块由于前期跌幅较大,自身的估值优势得以体现,上周表现较好。而中小盘个股则受到的估值压力越来越大,上周整体表现较弱。行业表现的分化以及大小盘个股表现的差异成为了上周主动股票型基金业绩差异的重要原因。港股方面,市场内外受压,从而带动了港股的下行,最终恒指全周下跌0.65%,QDII  基金总体净值表现较A  股市场基金表现较好,QDII  基金上周平均净值下跌1.56%。债市较好的表现为偏债型债基业绩的不错表现提供了支撑,而股市的不佳表现也带动部分偏债型债基的业绩表现出现下滑,但持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化。
          市场连续深度下跌,多数基金对市场相对并没有那么悲观,虽然短期内出现了大幅的下跌但仍然坚持其对于今年结构性市场行情的观点,认为未来股指还会呈现区间震荡的走势。理由主要是基于经济数据向好以及权重股估值较低,下行空间有限。而对于中小盘个股观点较为分化,部分较为乐观的基金认为中小盘个股业绩高成长可期,在经历了短期的大幅下跌后,投资机会也在逐步呈现。
        但部分相对较为谨慎的基金则对中小盘个股的高估值表示了自己的担忧,认为其透支未来的业绩较为严重。对于股指期货对市场走势的影响,部分基金认为股指期货起到了放大市场近期跌势的作用。认为绝大部分参与股指期货的投资者和机构都是做空,这是近期市场下跌的一个较大的因素。而另一部分基金则认为,近期市场下跌与股指期货关联性不大,期指推出之初对于市场的影响较为中性。

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