受央行再次上调存款准备金率等利空消息影响，沪深  300  现货指数今日大幅低开，开盘价3005.49，盘中曾失守3000  点，尾盘收报3019.45  点，跌48.4  点，跌幅为-1.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过期指合约走势相对较稳，主力合约IF1005  仅跌0.98%，开盘基差74.3  点，收盘基差57  点，为期指上市以来新高
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        本日市场呈现出几个特点：
        上演五一长假持仓风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受央行再次上调存款准备金率等利空消息影响，今日期指跟随股指大幅低开，主力合约IF1005  开盘价3079.8  ，较上一交易日收盘价3107  下跌27.2  点，开盘跌幅达-0.88%，收盘时跌幅为-0.98%。如果投资者节前持多头合约过长假，今日损失较大。
        期指溢价率创新高。今日沪深300  现指跌幅为-1.58%，四个期指合约走势相对平稳，跌幅分别为-0.98、-1.04%、-0.93%和-0.99%。主力合约IF1005  开盘基差74.3  点，收盘基差57  点。开盘年化溢价率高达52.36%，收盘年化溢价率高达39.94%（图1），创期指上市以来新高。
        当月和近月合约套利收益明显。当期货合约溢价过高时，可卖空期货，买入现货，进行正向套利。我们在比较高的套利成本假设下测算，发现四个合约套利年化收益率分别为15.66%、15.41%、12.55%和9.98%。可见，当月和近月合约有比较大的套利空间和套利收益（图2）。