净资产实际增长率：平安﹥国寿﹥太保
        一季报净利润表现：平安﹥国寿﹥太保。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以净利润/期初净资产衡量当期业绩对净资产的贡献，1  季度国寿、平安、太保分别为4.84%、5.36%、3.77%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其他综合收益表现：平安﹥太保﹥国寿。以其他综合收益/期初净资产衡量当期浮盈对净资产的贡献，1  季度国寿、平安、太保分别为-1.83%、0.18%、-1.71%。
        Q2-Q4  浮盈释放潜力：国寿>平安>太保
        Q1  投资收益率：国寿﹥太保﹥平安。国寿、平安、太保总投资收益/年初投资资产分别为1.55%、1.02%、1.46%。其中浮盈兑现和基金分红因素虽然有助于提升EPS，但对净资产增长并无帮助。
        国寿和平安尚有资产浮盈，有助于提升Q2-Q4  净利润。截至1  季度末，国寿、平安、太保其他综合收益累计余额分别为167.6  亿元、43.6  亿元、-2.7  亿元，占年初净资产比重分别为7.9%、5.1%、-0.4%。
        保险行业具有明显比较优势
        估值偏低。中国人寿、中国平安、中国太保2010  年一年新业务价值分别同比增长22.1%、27.5%、23.8%，而目前股价隐含的新业务乘数分别为18.9  倍、9.4  倍、14.0  倍。
        具有明显比较优势。由于叠加效应，预计未来5  年保险资产和负债可实现25%的复合增长率，即3  年翻一番，这在大市值板块中是较罕见的，加上资产质量相对扎实，权益占比10%-15%，风险相对可控，因此在大盘股中具有明显的比较优势。
        维持行业“推荐”评级。维持中国平安“推荐”评级，中国人寿和中国太保“谨慎推荐”评级。