投资要点
        公司  2010  年一季度产销正常，钢材产量515  万吨，全年钢材产量计划2098  万吨，同比增长10.4%，其中鲅鱼圈2010  年计划产钢600  万吨
        公司出口同比  2009  年将有较大回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年公司全年出口91  万吨，出口收入占总营业收入比重为5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2010  年一季度出口37  万吨左右，预计全年出口量将达到200  万吨左右，出口收入占比预计可达10-15%。船板出口仍较少。
        公司硅钢  1  号线2010  年计划产量为4-5  万吨（取向硅钢），2  号硅钢生产线规划产能为20  万吨，预计2010  年底投产。
        由于集团供给铁矿石推迟半年计算，2010  年上半年公司具备一定的铁矿石成本优势。此外，公司与澳洲金必达金属的Karara  铁矿石项目已于2009  年11  月动工，预计2011  年中可形成年产200  万吨赤铁矿产能，2011  年下半年形成800  万吨磁铁矿项目，未来潜在产量在3000  万吨每年左右，预计可开采30  年。
        公司反映  2010  年年内鞍本合并方面会有实质性进展。
        我们预计公司  2010  年-11  年的EPS  分别为0.62，0.83  元，给与公司“推荐”评级。