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雅克科技研究报告:国都证券-雅克科技-002409-国内最大、世界领先的阻燃剂行业龙头-100504

股票名称: 雅克科技 股票代码: 002409分享时间:2010-05-05 08:11:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐文峰
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 244 KB 分享者: 莱**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        定价结论和依据:
        公司是国内最大的有机磷系阻燃剂生产和出口厂商,专业从事有机磷系阻燃剂和其他橡塑助剂的研发、生产和销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司现有产品TCPP、TDCP、BDP、RDP、TEP  等在磷含量、酸值、水份等主要性能指标上与跨国公司同类产品基本一致,产品质量达到了国际先进水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司已与一大批阻燃剂应用商、经销商以及陶氏、巴斯夫、拜耳、亨斯迈等多家世界五百强企业在内的最终客户建立了长期而稳定的合作关系,为公司未来业务扩张和发展提供了有力的支撑。
        我们预计公司10-12  年摊薄每股收益分别为0.68  元、0.96  元和1.38元。
        我们认为,公司技术优势突出,拥有磷化工一体化优势、遍布世界的销售网络和优质客户资源的优势,具有较强的抗风险能力,而且,11  年后将进入快速增长期,给予其10  年40  倍市盈率估值水平,合理股价应在27.20  元左右。
        申购建议:
        鉴于近期新股上市首日表现活跃,建议投资者在25-29  元之间申购。
        风险提示:
        我们认为,公司面临的主要风险为产品应用领域集中的风险、出口比重高导致的汇率波动风险,以及原材料及产品价格波动风险等。
        

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