扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

威孚高科研究报告:东莞证券-威孚高科-000581-商用车核心零部件供应商未来排放标准升级受益者-100430

股票名称: 威孚高科 股票代码: 000581分享时间:2010-05-04 16:56:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 莫景成
研报出处: 东莞证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 615 KB 分享者: 201****127 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        国内最大的汽车发动机燃油喷射系统生产商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】威孚高科前身为无锡油泵油嘴厂,1992年改组成无锡威孚股份有限公司,1998年在深交所上市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司主要生产柴油燃油喷射系统产品,广泛使用于各档功率的柴油机,为各类载货车、客车、工程机械、发电机组等配套。
        投资收益仍是公司主要收入来源。公司业务板块可分为喷油泵总成、喷射系统配件、尾气处理系统及博世配套四大板块,其中喷油泵总成业务是公司的核心业务,各主要喷油泵产品市场份额处于行业领先地位,目前喷油泵总成中的中重型车和轻型车用泵是公司的主要收入来源。从利润来源来看,中重型车、轻型车用喷油泵总成是公司主要的毛利来源,而来自博世汽车和联合电子的投资收益已经成为公司的主要利润来源。
        2010年商用车维持高景气度。预计10和11年重卡销量将分别增长20%和15%。从分省情况来看,随着经济逐步发展,我国大部分内陆省份重卡需求仍具备提升空间;从分下游来看,物流需求和基建需求持续增长将推动重卡销售稳定上升。预计2010年和2011年重卡销售将分别增长20%和15%。
        首次给予“推荐”的投资评级。预计威孚高科2010~2012年的EPS为1.01、1.28、1.37元/股,对应市盈率为16、13和12倍,估值优势仍然明显。另外2011年开始我国将开始转向国四标准,公司产品优势明显将率先受益。综合考虑,公司仍是值得中长线投资的良好品种,给予“推荐”评级。
        风险因素:商用车景气下滑,毛利率下降。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com