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研究报告:东吴证券-中国宏观经济周刊:二季准备金率上调对加息并无暗示,A股短期或将继续承压-100504

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-04 16:18:38
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄琳,王凭
研报出处: 东吴证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 222 KB 分享者: bj****k 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        央行  5  月2  日决定,从2010  年5  月10  日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点,农村信用社、村镇银行暂不上调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】至此,大型金融机构人民币存款准备金率已升至17%,中小金融机构维持13.5%不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这是中国央行年内第三次上调准备金率,距离历史最高位置还有0.5  个百分点。
        为何上调?--流动性管理压力+公开市场操作局限性+高额外汇占款增量
        二季度到期资金量较大
        单独依赖“短期限工具”将加大下半年调控的难度
        外汇占款增速较快,“数量调控”仅仅对冲了外汇占款的增量
        总体来看,此次央行上调准备金率属于常规性操作,针对的是二季度流动性管理压力的加大,并无进一步在货币面上“加压”的意图,还是围绕着年初“控增量、问节奏”的方针进行货币调控,对加息也没有额外的含义

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