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齐翔腾达研究报告:光大证券-齐翔腾达-002408-甲乙酮行业龙头-100430

股票名称: 齐翔腾达 股票代码: 002408分享时间:2010-05-04 13:36:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张力扬,程磊,高峥
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 720 KB 分享者: 天**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆公司是国内甲乙酮行业龙头,募投项目建成后市场占有率达40%:
        本次募投建成8  万吨/年的甲乙酮项目后,齐翔腾达甲乙酮产量达12.04  万吨/年,在国内目前29.36  万吨/年的总产量下,公司市场占有率达40%,是国内生产规模最大的甲乙酮生产企业,具有较大的规模经济优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司生产的甲乙酮产品质量居于同行业领先水平,纯度保持在99.9%以上,同时公司制定了严于ASTM  标准的企业标准,公司有能力在行业里始终保持稳定的市场占有率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ◆下游旺盛需求推动公司甲乙酮业务持续增长:
        我国甲乙酮主要消费在涂料和胶粘剂领域,同时在润滑油脱蜡、磁带、油墨、合成革以及其他化工领域的生产方面也有一定的消费。随着我国经济持续高速增长和城市化进程逐步加快,拓宽了建筑、房地产、汽车、油墨、交通等行业的发展空间,加速推动了其上游涂料、胶粘剂、润滑油脱蜡等行业对甲乙酮市场持续旺盛的需求,甲乙酮消费量过去连续3  年以两位数的速度增长,预测未来3  年内消费量仍将以15-20%的速度增加。
        ◆随着经济的企稳,公司异丁烯、叔丁醇和MTBE  业务将得到释放:异丁烯、叔丁醇和MTBE  的下游消费领域中,不论是用作汽油添加剂,还是用于生产轮胎、医用瓶塞以及作为有机化工原料用于生产医药和农药,均与汽车工业和医药、农药产业有较大的关联。随着经济的企稳,公司异丁烯、叔丁醇和MTBE业务将得到释放。
        ◆“技术领先、管理精细、规模经济、交通便利”打造公司核心竞争力:公司技术领先,管理精细,与原材料供应商中石化齐鲁分公司和中石化青岛炼化签订长期合作协议,规模经济优势明显。公司本部和青岛思远的主要要原料碳四均通过管道直接运输,节约了运输成本。并且公司在青岛思远建成了产品输送管线,产品直接从生产线到黄岛油港码头的专用管道直接装船,通过海运运输到客户。
        ◆本次募投项目的实施将扩张产能进而提升公司盈利能力:
        本次募集资金投向8  万吨/年甲乙酮,15  万吨/年溶剂油和基层营销网络,研发中心的建设,进一步扩大公司产能,增强公司的盈利能力,有利于巩固和提高公司在行业内的市场地位。
        

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