2010  年1  季度在国际会计准则下，中国神华(1088.HK/港币33.15；601088.SS/人民币26.20，买入)的净利润同比增长16%至92.44  亿人民币；而在中国会计准则下，公司的盈利同比增长19%至82.76  亿人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩增长主要是因为销量同比增长14%至6,510  万吨，平均实现煤价同比上涨4%至412.1人民币/吨及配电量同比增长54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这些正面因素完全抵消了自产煤成本同比提高14%至105.6  人民币/吨的负面影响。
        与同业相比，2010  年1  季度公司的业绩增长平平。从定价来看，我们认为只有一小部分向电厂出售的合同煤实行逐月定价。往年1  季度的煤炭成本通常是全年最低，而今年1  季度却已逼近我们的全年预测106  人民币/吨。1  季度公司的盈利仅占我们在国际会计准则下全年预测的24.6%，占中国会计准则下全年预测的24.1%。考虑到因成本入账，通常4  季度盈利较低，我们可能需要调低全年盈利预测。我们暂时对该股维持原有的盈利预测和买入评级，并将与公司进一步沟通。