东方每日市场综述
        研究结论：宏观政策不断紧缩，指数连续快速下跌之后，未来一周内有望迎来短期反弹，但力度和高度都可能相对有限；未来3  个月市场将呈现弱势震荡格局，上证指数可能不断刷新低点；在市场弱势格局下建议关注确定性的主题投资机会：从宏观趋势的维度看，通胀防御投资主题将成中长期市场焦点；从制度改革的维度看，天然气气改带动的水、电等资源品价格回归将在近期给相关行业带来超额收益；而令全世界球迷热血沸腾的南非世界杯则可能因电力紧张影响国际贵金属价格，值得关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        已经听到加息的脚步声。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）存款准备金率上调至17%，距近13  年17.5%的高点仅50  个基点，再度表明货币政策继续收紧的趋势没有任何显著变化。本次存准金的调整的主要目的是针对价格走势和管理通货膨胀预期；而存款准备金上调空间已经相当有限，采取更严厉的货币措施即加息业已为期不远，不排除未来3  个月内央行加息一至两次的可能。
        PMI  指标透露玄机，通胀压力凸显再成焦点。从中国较短的PMI  数据可以观察到，  PMI  购进指数脱离其他PMI  指数快速攀升并突破70  是中国经济出现下行拐点的标志；而从美国1954  年以来的数据分析可以发现，上述现象同样是企业盈利走下坡路的必要（但非充分）条件。基于上述规律及4  月快速攀升至72.6、创08  年来新高的PMI  购进价格指数，我们重申去年四季度已经预示的通胀风险及其对企业盈利的巨大压力。
        对中短期市场运行保持谨慎态度。基于货币紧缩趋势、通胀压力蚕食企业盈利、未来  A  股一致预期盈利可能调低等因素，我们判断，指数经过快速下跌之后，未来一周内有望迎来短期反弹，但力度和高度都可能相对有限；未来3  个月市场将呈现弱势震荡格局，上证指数可能刷新低点。
        依然关注确定性的主题投资机会。巴菲特在年报中指出：“让我们断药可能比当初实施刺激计划更加困难；出现严重通胀的概率已经上升，不单单是美国，全世界都是如此。”结合PMI  的分析及央行政策隐含的决策前提，从中期角度而言我们建议继续关注战略性新兴产业（包括“世博科技股”）以及医药、商业、食品饮料等消费类和高速、公用事业等防御类行业。制度性主题天然气价改和事件性主题南非世界杯的驱动因素更为明确，而南非缺电引致相关有色金属和矿石资源价格上涨短期内更加值得关注。