投资要点：
        第三季度公司业绩未有明显改善
        10  年1  季度公司实现营业收入66.3  亿元，同比增长45.8%，环比增长  13.8%；毛利率四个季度以来首次转正，为  0.633%；归属于母公司的净利润亏损-1.93亿元，同  比减亏约10  亿元；实  现每股收益-0.0165元，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美线运价谈判成为公司扭亏的关键
        今年  1  季度，在船公司控制运力供给，需求持续好转的情况下，北美航线今年以来订舱情况良好，船  舶平均舱位利用率一直保持在较高水平，几乎没有出现淡旺季的明显区别，市场运价也保持上升势头，并已接近危机前水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但公司美线  60%是合同客户，实行的合同运价明显低于市场价格，首季公司未能完全受益于美线的涨价；4、5  月，公司北美航线年度合约谈判正在进行，合同运价向上调整可期，但我们预计公司  2  季度扭亏仍有难度；3  季度之后，在旺季量价配合的情况下，公司业绩将可能扭亏。
        公司今年运力投放压力较轻
        公司今年没有新船投放，运力投放主要集中在  2011  和  2012  年，分别向市场投入  3.51  万  TEU  和  10.53  万  TEU  运力，运力投放基本与行业景气恢复节奏相符。公司船型结构优于市场平均水平，公司5000  箱以上的船队占总运力的  52%，高于市场平均  16  个百分点；公司  5  年以下船龄的船队占总运力的  44%，而行业同类船队约占39%；“船新、大运载量”对于在今后几年行业复苏时抢占市场带来有利条件。
        短期业绩复苏可期，长期挑战隐现
        我们也看到在金融危机面前中国出口市场的“脆弱”，公司的货源市场主要在亚太地区，因此  2009  年业绩大幅波动；而中国经济面临人民币升值和产业调整的考验，适箱货源的增长速度可能放慢，而“  中国制造”的  竞争对手在市场上慢慢浮头；我  们认为长期来看，公司业务也面临“调结构”的需要，业务进一步“国际化”将是长期的挑战。