又超市场预期，紧缩力度延续一季度态势  
        央行2  日晚公告，上调除农信社外存款类金融机构人民币存款准备金率0.5  个百分点，再次出乎市场意外。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】回顾这次上调的背景：3  月份新增贷款仅5000  多亿，跟去年相比没有意义，但一季度新增贷款2.6  万亿，一季度的信贷严控收到了成效；银监会的窗口指导政策仍然严厉，4  月份的新增贷款应该并未超出管理层的预期；央行自4  月份开始发行3  年期央票，加大回收银行体系资金的力度；从公开市场操作来看，央行单票据即发行了大约6000  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在这样的背景下央行年内第三次上调存款准备金率，反映了二季度的货币政策，仍将延续一季度从紧的态势。  
        金融机构仍具有一定超额放贷能力  3  月末，各项贷款同比增长21.8%，增速分别比上月和上年末回落5.4  和9.9  个百分点，连续五个月环比回落，  但仍高于历史平均水平。扣除票据融资后，当季一般贷款增加3.23  万亿元，同比多增1289  亿元，其中当月一般贷款增加7790  亿元，同比少增7435  亿元。  
        3  月末金融机构超储率（1.96%）比上月末和上年末下降0.20  和1.17  个百分点，比去年最低时的8  月份高0.65  个百分点。分机构看，与上年末比，四大国有商业银行超储率下降幅度明显低于其他商业银行。月末四大国有商业银行超储率（1.63%）比上年末下降0.09  个百分点；其他商业银行超储率（2.20%）比上年末下降0.93  个百分点。  原因：中长期贷款新增太多  
        上调存款准备金率，表明了央行在二季度仍要从源头上收紧银行体系的资金。一季度末整个银行体系的超储率大约为1.95%，处于较低水平，个别商业银行资金甚至略紧，在这种状况下，央行仍继续收紧资金，其目的是很明显的。