10  年一季度业绩超出市场预期，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司10  年一季度实现销售收入443.4  亿元，营业利润51.34  亿元，净利润39.3  亿元，同比分别增长37%、13656%、43168%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.22  元，超出市场预期约0.04  元，符合我们的预期；  我们曾在  4  月1  日报告《宝钢股份（600019）-年报符合预期，一季度业绩因提前涨价有惊喜》指出宝钢一季报将有惊喜。
        报告期商品坯材销量大幅增长，单季度销量创新高。公司今年一季度完成铁产量576.4  万吨，钢产量658.4  万吨，商品坯材销量627.4  万吨；  其中商品坯材销量同比大幅增长26%，环比增长2.4%，单季度销量已超过09  年最高的三季度617.6  万吨。
        产品结构高端，独有和领先产品比重高，受房地产调控影响小。公司独有和领先产品占商品坯材比重为43.17％，拳头产品冷轧汽车板市场占有率达50%以上；据媒体报道为保证汽车消费稳定增长，主管部门计划推出汽车信贷扶持政策，鼓励车企设立汽车金融公司，从而提高消费者贷款购车比例。
        公司的汽车板已是供不应求，将继续收益于汽车产销量的增长。
        提前涨价应对成本上涨，上半年业绩增长成定局。公司冷轧和热轧五月份出厂价已较09  年底上涨20%以上，覆盖成本上涨并有盈利。受益于公司产销规模及销售价格的提升、产品结构的持续优化以及成本改善成果的有效固化，公司预计今年上半年净利润同比增长6  ~10  倍，上半年业绩高增长已成定局。
        维持“审慎推荐-A”投资评级：宝钢股份是国内规模最大、装备技术最先进、盈利能力最强和管理最先进的钢铁企业，预计公司2010  年-2012  年EPS  分别为0.68  元、0.76  元和0.88  元，给予公司2010  年15  倍PE，目标价10.2元，维持“审慎推荐—A”的评级。