2010 年一季度业绩概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2010 年1-3 月实现营业收入3.38 亿元,同比增长191.49%;营业利润4441.18 万元,上年同期为-1135.24 万元;归属母公司净利润3686.74 万元,上年同期为-1348.14 万元;实现基本每股收益0.02 元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期结转商品房销售收入增加,是公司扭亏的主要原因。
土地储备无忧,增加新开工面积。1)、现有土地储备较多。
2009 年,公司新增住宅地产项目2 个,占地面积13.19 万平米,规划总建筑面积32.15 万平米;目前公司拥有在建拟建项目7 个(不包括新增的两个),占地面积223.61 万平米,规划总建筑面积249.11 万平米。2)、配股收购大股东资产。
公司计划向原股东配股募集资金收购大股东的5 项房地产资产,合计权益建筑面积约80 万平米,该计划已获股东大会通过,正待有关部门批准。3)、土地用途变更,将有助于公司新增住宅开发用地。根据2009 年中报披露,公司工业地产可出租物业面积共计100.78 万平米。《深圳市城市更新办法》的出台将有助于公司以较低的成本取得土地储备。公司计划积极参与深圳市旧城改造,2010 年将完成22 区、26区旧改专项分析报告并申报25 区单元更新计划。2010 年公司计划新开工项目8 个,新开工面积65.35 万平米,较上年增加。
较多的金融资产。截至2009 年末,公司拥有招商证券约1.12亿股,以4 月29 日收盘价24.82 元计算,总价值约27.8 亿元,初始投资成本仅为1.8 亿元;除此之外,公司还拥有招商银行8 百万股,初始成本仅为654 万元。较多的可供出售金融资产不仅有助于缓解公司未来项目的资金需求,而且有助于通过投资收益,提高公司未来的业绩。
盈利预测和投资评级。预计公司2010 年、2011 年可分别实现每股收益0.34 元和0.43 元,以4 月29 日的收盘价7.71元计算,对应的动态市盈率分别为23 倍和18 倍,考虑到公司大股东未来可能将商业地产注入上市公司,维持“增持”投资评级。