宏观策略
        《从人口红利看地产转型――天相投资策略周刊第200期》
        上周沪深股市在周一时出现了单日暴跌，之后始终维持震荡格局，周中一度出现反弹，但反弹之势未能持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从行业板块的表现来看，整体上各行业跌多涨少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受到房地产调控政策直接和间接影响的房地产、银行、石化、钢铁等行业跌幅居前，而医药、元器件、软件及服务等行业与政策关联性不大，在整体市场表现不佳时受到资金追捧，因而成为涨幅居前的行业。
        管理层出手对房地产市场进行调控，这可以被认为是政策向正常化回归的第二个阶段。当前市场的结构分化、持续震荡是对政策向正常化回归进入到第二阶段的体现。投资策略上，看淡房地产板块的阶段性表现，并对与房地产关联度较高的银行、建筑、建材、钢铁、水泥等持谨慎态度，但看好房产回落对消费释放的积极影响，内需对经济的贡献将得以更快体现，耐用消费品如家电、汽车等将获得更好的投资机会，同时对“调结构”过程中必然受益的新兴产业持乐观态度，TMT行业将在三网融合等政策驱动下仍将有上佳表现。