总述  
        分级基金已经成为基金产品发展的重要方向，成为公募基金不可或缺的组成部分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过对同一基金的不同份额进行收益差异化分配，分级基金满足了不同投资人的风险偏好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）封闭式分级基金，也给二级市场带来了充沛的流动性。  封闭式分级基金因为封闭期的缘故，参考净值需要从两个层面来理解（以国泰估值优势为例）：  
        1.  到期参考净值。假设到期，估值优先的优先分配权为(3  ×  5.70%)=0.171(元/份)，那么估值进取的到期参考净值，就应当在满足估值优先这一分配权的前提下计算，请参考文中图表。  2.  当前参考净值。假设当前立刻到期，那么估值优先的优先分配权为(设立至今的年值  ×  5.70%)，剩下的收益归估值进取所有。当然这不是一个实际发生的情况，但能够反应当前基金的一个即时情形，当前基金公司计算参考净值时用的都是这一方法。当前参考净值与到期参考净值之间常常存在偏差，这一部分偏差来源于未到期的优先分配权的归属，以当前参考净值相对到期参考净值溢价为例：估值优先的未来优先分配权因为没到期，暂时归在估值进取中，随着时间的推移，这一部分分配权每天都将向估值优先流动。  业绩杠杆  
        分级基金在实际运作中，并不一定通过财务杠杆放大资金量，以期获取更多的超额收益（也承担更多的风险）。分级基金中高风险份额具有的"杠杆"，指的是收益分配权上的杠杆，这一业绩杠杆，也对应着较高的波动风险。  杠杆率，是衡量分级基金中高风险份额区间内风险的直观指标，计算方法是：  
        杠杆区间高风险份额净值变动  /  杠杆区间基础基金的净值变动